中指研究院最新发布《上半年房企销售投资降幅连续收窄，央国企是行业压舱石》专题。

1、销售表现：累计同比降幅连续四个月收窄

2026年上半年，100家房企销售总额为15863.6亿元，同比降幅较1-5月缩小了1.3个百分点，连续四个月缩窄。主要由于核心城市房地产市场活跃度提升，带动重点房企销售业绩降幅缩小。100家房企操盘销售额为12596.3亿元，权益销售额为11193.4亿元。6月单月，100家房企全口径销售额环比增长11.8%。

头部企业优势更加明显，行业集中度仍在提高。2026上半年，全口径销售金额TOP100企业中，TOP10企业销售额占比突破50%大关，达到了52.1%，相比去年年底提升了2.3各百分点；TOP20和TOP50企业销售额占比分别为65.9%和85.9%，相比去年年底分别增长了0.4和0.3个百分点。三个阵营销售占比同步提升，说明市场资源加速向头部企业聚拢的结构性趋势，其中TOP10集中度提升幅度显著更大，且占比已经过半，说明行业份额正向最具综合竞争力的第一梯队快速倾斜。这一变化意味着行业已进入“强者恒强”的深度分化期，头部房企凭借融资成本优势、核心城市土储及稳健的交付能力构筑了极高的护城河。

2、头部企业优势更加明显，行业集中度仍在提高

2026上半年，全口径销售金额TOP100企业中，TOP10企业销售额占比突破50%大关，达到了52.1%，相比去年年底提升了2.3各百分点；TOP20和TOP50企业销售额占比分别为65.9%和85.9%，相比去年年底分别增长了0.4和0.3个百分点。三个阵营销售占比同步提升，说明市场资源加速向头部企业聚拢的结构性趋势，其中TOP10集中度提升幅度显著更大，且占比已经过半，说明行业份额正向最具综合竞争力的第一梯队快速倾斜。这一变化意味着行业已进入“强者恒强”的深度分化期，头部房企凭借融资成本优势、核心城市土储及稳健的交付能力构筑了极高的护城河。

拿地企业方面，央国企仍是土地市场拿地的主力军。2026上半年，拿地金额TOP100企业中，74家为央国企和地方国资企业，拿地金额占比达85.1%，其中央国企拿地金额超过55%。保利发展、华润置地、越秀地产、建发房产、招商蛇口、中国金茂等大型央国企拿地金额位居前列。地方国资企业数量较2025年底增加3家，但拿地金额占比基本保持不变。

民企拿地整体仍处于偏低水平，杭州、上海等城市部分本地民企在特定区域保持一定的布局节奏。2026年上半年，TOP100中有15家民营企业，较2025年底增加3家，但拿地金额占比仍保持在10%左右。TOP10中有1家民企，为滨江集团；TOP11-20 中有2家民企，为大华集团、邦泰集团，去年同期有2家；TOP21-30中有1家民企，去年同期为3家。从拿地规模来看，2025年上半年TOP30中民企拿地总额约553亿元，2026年上半年仅为189.1亿元，拿地规模锐减。从民企拿地城市来看，主要是杭州、上海、重庆等城市，民企普遍聚焦深耕优势城市。

从阵营来看，头部企业拿地力度不断加强，占比进一步提升。2026上半年，拿地金额TOP100中，TOP10企业占比高达56.1%，TOP20企业占比66.2%，相比去年底分别提高了5.6个百分点和3.5个百分点，头部房企拿地金额占比进一步上升，表明头部房企拿地能力继续增强。短期来看，后续一线及强二线城市核心区有望继续迎来更多优质住宅用地入市，凭借优质区位与完善配套，以维持土地市场热度、稳定预期。头部房企拿地积极，重点布局核心城市优质地块，如华润置地在北京拿地87亿元，保利发展在上海拿地86亿元，越秀地产在广州拿地250亿元，均位列各城市拿地金额榜首位。

2026年上半年，从20家代表企业拿地销售比来看，拿地销售比分化明显，部分企业积极补仓，部分企业拿地意愿依旧较低，较为审慎。2026上半年，20家代表企业拿地销售比均值为25.0%，较2025年同期下降11.9个百分点，整体来看代表房企拿地意愿下降。分企业来看，部分代表企业拿地意愿较强，如国贸地产和越秀地产拿地销售比均超过85%，保利置业拿地销售比超过60%，其余代表企业拿地销售比均小于50%。当前房地产市场整体需求偏弱、新房去化节奏放缓，行业彻底告别规模扩张导向。民营房企融资承压、多数退出土拍，仅头部央国企少量布局优质地块。房企对后市盈利预期偏谨慎，避开低能级城市低效地块，土拍市场呈现核心城市局部火热、全国总量冷清的结构性分化，最终使得拿地销售比值同步回落。（中指研究院企业研究总监刘水）